Search
Фильтры
Точный поиск
Filter by Custom Post Type
Выбор редакцииЕвропейский союзКуда вложить деньгиМеждународная торговляНовостиНовости мировых финансовПолитика в ШвейцарииШвейцарские банки

Миссия выполнима: банки Швейцарии сохранят прямой доступ к финансовому рынку ЕС

Представители стран Европейского союза в Брюсселе окончательно определились с проектом детализированных правил MiFID II, которые в будущем будут, среди прочего, регулировать финансовый рынок и торговлю акциями и сырьём внутри ЕС. Цель новых правил – создать большую транспарентность и исключить злоупотребления на рынках. Тем не менее, и для Швейцарии правила играют крайне важную роль: от того, как были бы сформулированы соответствующие правовые положения, зависел доступ банков Швейцарии к клиентам из ЕС. Изначально ожидалось, что переговоры по MiFID II обернутся для швейцарских финансовых институтов серьёзными административными препятствиями. Однако теперь стало известно, что швейцарские банкиры могут праздновать победу на европейском фронте – доступ для них на банковский рынок ЕС не ухудшится.

Mission possible: Schweizer Banken behalten den Marktzugang zur EU
EU-Unterhändler haben sich auf das neue Finanzmarktregelwerk der EU (MiFID II) geeinigt. Der von Schweizer Banken befürchtete Filialzwang fällt im Endentwurf weg. D.h. die EU verzichtet weitgehend auf neue Hürden für Finanzdienstleistungserbringer aus der Schweiz.

После восьмичасовых трудных переговоров в ночь на среду между депутатами Европарламента, представителями стран-членов ЕС и Еврокомиссией было, подобно тому как возвещают об избрании нового Папы Римского, объявлено: «У нас есть соглашение (MiFID II – прим.ред.)». Пожалуй, сравнение выработки нового документа по финансовым рынкам в ЕС и избрания нового главы католической церкви вполне уместно, поскольку последствия как первого, так и второго будут ощущаться далеко за пределами Европейского континента. В особенности MiFID II важен для финансовой отрасли Швейцарии и клиентов швейцарских банков, которые теперь могут вздохнуть спокойно: банки Швейцарии получают стабильный и надежный доступ на рынок ЕС.

MiFID II
MiFID II – Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente II (нем.), Markets in Financial Instruments Directive II (англ.), Directive concernant les marchés d’instruments financiers II (фр.) – является обновлённой версией своей предшественницы – MiFID – которая призвана гармонизировать законодательство в отношении финансовых рынков стран-членов ЕС. Представленный проект директивы учитывает негативный опыт международного экономического кризиса и поэтому содержит целый ряд новых норм, призванных регулировать биржевую торговлю продуктами питания и энергоносителями и противодействовать манипуляциями ценами на данные товары.

Проект MiFID II является урезанной версией по сравнению с тем, что предлагала Еврокомиссия. Так, вопрос о том, будет ли новая директива распространяться на деривативы по газу, нефти и углю, стал одним из главных «яблок раздора» между переговорщиками. Великобритания требовала для себя ряд исключений из правил, чтобы ставить конкурентоспособность финансового центра Лондона под угрозу. В ноябре 2013 года был представлен компромиссный вариант, который, как указывают эксперты, только в ограниченном объёме будет регулировать торговлю энергоносителями.

Положение швейцарских банков не ухудшится
Государства ЕС являются крупнейшими торговыми и финансовыми партнёрами Швейцарии. Соответственно, новая версия MiFID II безусловно затронет и швейцарские компании и банки. Так как Швейцария не является членом Европейского союза (швейцарский народ на референдуме проголосовал против вхождения в ЕС), соответственно, Альпийская республика не могла напрямую влиять на ход переговоров по MiFID II. До последнего дня сохранялась опасность того, что положения новой директивы создадут для швейцарских банков дополнительные административные препятствия.

Изначально проект MiFID II предусматривал два варианта регулирования допуска на финансовый рынок ЕС игроков из третьих стран (в т.ч. и Швейцарии). Оба варианта, как только что было отмечено, означали бы ухудшение положения финансовой отрасли Швейцарии. Первая опция предусматривала, что поставщики финансовых услуг из третьих стран должны были бы открывать филиал в каждом государстве ЕС, в котором они хотели ли бы вести коммерческую деятельность. Согласно второй опции, достаточно было открытие хотя бы одно филиала хотя бы в одной стране ЕС, чтобы получить доступ на рынок всего ЕС. Тем не менее, воспользоваться второй возможностью смогли бы только те банки, которые бы получили специальное разрешение у Еврокомиссии.

В обоих случаях швейцарская юрисдикция оказалась бы в ситуации фактической дискриминации по отношению с юрисдикциями из ЕС. Так, швейцарские банки, будучи обязанными открывать филиалы в ЕС, должны были бы учитывать дополнительные технические издержки, а также увольнять работников в Швейцарии (речь идёт о цифре в 7000 банковских служащих) и замещать их должности уже в соответствующей стране ЕС, где открыт филиал.

К радости швейцарских банкиров, ни одна из названных опций не вошла в окончательный текст проекта MiFID II. Как и прежде, каждая страна ЕС будет сама решать, вводить ли обязанность открывать филиал на своей территории. Фактически речь идёт о сохранение статуса кво, то есть о сохранении тех же условий, в которых швейцарские банки работают сейчас. На практике это означает, что финансовые учреждения Альпийской республики смогут обслуживать частных клиентов из ЕС напрямую из Швейцарии («через границу») – например, открывать счет, управлять активами и т.п.

Для некоторых категорий трансакций (помимо тех, что, например, упомянуты в предыдущем параграфе) установлено правило, что после 3-летнего переходного периода Еврокомиссия будет проверять законодательство третьих стран на соответствие минимальным требованиям MiFID II и только затем давать разрешение институтам из этих стран на допуск на рынок ЕС. Данный пункт также не вызывает беспокойства у швейцарцев, поскольку во многом банковское законодательство Швейцарии прогрессивнее правил ЕС.

Победа или удача Швейцарии?
Для многих обозревателей факт, что из окончательного текста исключена обязанность открытия филиала в ЕС, стал неожиданностью, а для швейцарских обозревателей – ещё и поводом для ликования. Хотя чиновники ЕС подчеркивают, что окончательный вариант проекта явился результатом компромисса среди самих государств-членов ЕС, не следует преуменьшать политическое влияние, которое Швейцария имеет и оказала на ЕС и отдельные его страны.

В Брюсселе предпочитают придерживаться мнения, что исключение пункта из MiFID II об обязанности открытия филиала обусловлено бескомпромиссной позицией Великобритании и Франции. Так, первая страна не соглашалась с предлагаемой нормой из-за нежелания наделять Еврокомиссию ещё большими полномочиями в банковской сфере. Напомним, что руководство Великобритании в настоящее время крайне скептически относится к расширению компетенции институтов ЕС и даже грозит выйти из состава Союза.

Франция не соглашалась с изначально предлагаемой нормой о филиалах, поскольку опасалась, что французская юрисдикция станет менее конкурентоспособной по сравнению с Лондоном и Люксембургом.

В итоге, Еврокомиссии пришлось пожертвовать нормой об обязательном открытии филиалов банками из третьих стран, чтобы спасти центральную часть MiFID II – защиту прав потребителей и регулирование биржевых сделок. Не в последнюю очередь Комиссию ЕС подталкивал к компромиссу недостаток времени: дело в том, что проекту MiFID II необходимо ещё получить поддержку в Европарламенте и Совете ЕС. На май 2014 года в Европарламент назначены выборы, в результате которых в нём, как ожидается, увеличится представительство евроскептиков, которые выступают за урезание полномочий ЕС или даже его упразднение. Очевидно, что Еврокомиссия хочет «протащить» MiFID II через текущий, гораздо более сговорчивый состав Европарламента. Соответственно, голосование должно произойти до мая 2014 года. В таком случае, одобрение проекта не вызывает сомнений.

Безусловно, данные факторы во многом определили окончательное оформление MiFID II. Тем не менее, следует учитывать, что Правительство Швейцарии оказало политическое давление на ЕС, пригрозив, что не поддержит некоторые инициативы Еврокомиссии (например, по расширению сферы применения соглашения о процентах на вклады – об этом ранее заявила Министр финансов Швейцарии Эвелин Видмер-Шлюмпф). Кроме рычагов давления непосредственно на ЕС, Швейцария сохраняет тесные политические и экономические контакты с многими восточно-европейскими странами, голос которых в самом Европейском союза становится всё более весомее.

Итак, хотя не ясно, являются ли события вокруг MiFID II дипломатической победой или же только удачей Швейцарии, существенно то, что доступ швейцарских банков на рынок ЕС во многом останется таким же благоприятным, как и сейчас.

Читай также:
UBS и Credit Suisse будут лоббировать свои интересы сообща
Как открыть счет в швейцарском банке: что нужно знать иностранцу?
Деофшоризация счету в швейцарском банке не помеха?

Метки:
x

Взаимодействуя с сайтом, Вы полностью соглашаетесь с Правилами и Политикой cookie.

Согласен(-на) Центр конфиденциальности