Выбор редакцииГерманияЕвропейский союзНовости

Немецкий бизнес недоволен политикой ЕЦБ

Deutsche Wirtschaft ist mit EZB-Politik unzufrieden

Большинство представителей немецкого бизнеса выразило критику политике ЕЦБ по поддержанию нулевых процентов в еврозоне. Об этом свидетельствует опрос руководителей 400 крупных и средних компаний Германии. Что должен предпринять ЕЦБ, чтобы удовлетворить ожидания немецкого бизнеса? И чей заказ на самом деле выполняет главный регулятор еврозоны? (Портал «Швейцария Деловая»)

Немецкий бизнес vs. ЕЦБ

Экономика Швейцарии тесно связана с Германией, особенно – с её юго-западной федеральной землёй – Баден-Вюртембергом. Именно поэтому новости из нашей северной соседки имеют значительный интерес для прогнозирования трендов швейцарского экспорта.

В самой Германии всё громче становится критика в сторону Европейского центрального банка (ЕЦБ), который – по официальной версии, из-за хронического кризиса еврозоны – продолжает проводить так называемую политику «дешевых денег». Под последней понимается ситуация, при которой ЕЦБ, печатая ничем не обеспеченные евро, может в неограниченном объёме скупать гособлигации стран-членов зоны евро, а также выдавать кредиты банкам еврозоны под чисто символические («нулевые») проценты.

В рамках опроса, проведённого агентством Forsa в промежутке между 22 ноября 2018 и 7 января 2019 года среди 400 руководителей фирм Германии и опубликованного сегодня, 14 января, 62 процента немецких компаний высказались за повешение ставки рефинансирования со стороны ЕЦБ. Только 27 процентов указали, что не имеют ничего против продолжения текущей политики.

Примечательно, что 68 процентов допускают новый открытый финансовый кризис в еврозоне, причиной чему может стать высокая государственная задолженность в южный странах ЕС, прежде всего, в Италии. Столько же представителей немецкого бизнеса не видят для себя никаких угроз от Brexit.

Последует ли ЕЦБ призывам немецкого бизнеса?

Официальная цель политики ЕЦБ по снабжению рынков «дешевыми деньгами» сводилась к следующему: Европейский центральный банк, давая частным банкам деньги под незначительный процент, «надеялся» на то, что последние будут снабжать низкопроцентными кредитами реальный сектор экономики. Он, в свою очередь, получив заёмный капитал по выгодным условиям, с новой силой смог бы производить товары и оказывать услуги. Это, по задумке, должно было бы дать толчок к росту экономик еврозоны. Таким образом ЕЦБ намеревался победить последствия международного экономического кризиса 2007-2008 гг.

Читайте также:
Немецкая Википедия бастует в знак протеста

Данное ожидание не оправдалось, и было бы даже наивно полагать, что была даже вероятность для оправдания надежд. Вместо кредитования реального сектора экономики частные банка начали вкладывать полученные от ЕЦБ «дешевые деньги» в финансовый (спекулятивный) рынок и рынок недвижимости, чем ввергли соотношение спроса и предложения на них в хаос.

Реальному бизнесу подобные перекосы, переходящие – в худшем случае – в лопанье «пузырей», вредят, поскольку менеджменту сложно принимать стратегические решения в условиях нестабильности. Учитывая общее недовольство ростом зависимости предприятий от политики банков, первые и выступают за возвращение к нормальному состоянию. Им является отказ ЕЦБ от печатанья новых, необеспеченных ничем евро, которые и позволяли до сих пор столь низкопроцентное межбанковское кредитование.

Чьи интересы преследует ЕЦБ?

Последует ли ЕЦБ призыву немецкого бизнеса? Скорее нет, чем да. Причиной данному предположению является факт того, что от текущей политики Европейского центрального банка выигрывают конкретные лица. Речь идёт, прежде всего, о правительствах ведущих государств-членов еврозоны.

Поясню мысль: чтобы быть избранными вновь, политикам в Берлине, Париже и т.п. важно не только делать обещания, но и – хотя бы частично – выполнять их. Подавляющее большинство предвыборных обещаний имеет конкретную цену, которую нужно найти в бюджете. Чем помпезнее обещания, тем больше денег нужно на их выполнение.

По понятным причинам увеличение налогового бремени является непопулярной мерой. Поэтому политики (особенно, левого толка) охотно берут на имя государства кредиты на международных рынках. Происходит это через продажу государственных облигаций. Полученные кредиты хороши многими моментами: деньги поступают уже сейчас, а отдавать долг будут уже те, кому только предстоит прийти к власти.

Читайте также:
Цюрихский аэропорт задерживает каждый четвертый рейс

Минусом внешних кредитов – как и любых других – являются набегающие по ним проценты. И как раз тут на помощь политикам спешит ЕЦБ. Последний, печатая новые евро, может приобретать нужные государственные облигации по выгодным для нужных правительств условиям.

Приведу пример, как работает данная схема. В 2007 году – т.е. до начала международного финансового кризиса – Германия платила по своим десятилетним государственным облигациям около 4,23 процента. В 2017 году данный показатель опустился до 0,37 процентов. Иными словами, благодаря ЕЦБ (т.е. банку, находящемуся в зависимости от наиболее сильных членов еврозоны) Берлин за десятилетие смог сэкономить на выплатах по процентам 368 миллиардов евро.

По известному закону, что если где-то прибыло, то где-то убыло, у данной схемы имеются проигравшие. Среди них, прежде всего, обычные вкладчики и пенсионеры. Причина проста: депозиты и пенсионные фонды приносят в наши дни почти что нулевой доход.

Итог неутешителен: правительства в Берлине, Париже и т.п. обеспечивают себе переизбрание за счёт обещаний, деньги на которые они отнимают у вкладчиков и пенсионеров.

Метки:
Back to top button
x

Взаимодействуя с сайтом, Вы полностью соглашаетесь с Правилами и Политикой cookie.

Согласен(-на) Центр конфиденциальности
Close