Стивен Миран и сбор на долларовые резервы
Присоединение Гренландии и Панамы, таможенные пошлины, публичные разборки в Овальном кабинете… благодаря этому (но не только) Администрация Трампа стала главным ньюсмейкером первого квартала 2025 года. На этом фоне «удивительным» остаётся то, что мейнстрим СМИ обошли своим царским вниманием действительно важное – идею ввести сбор на долларовые резервы. Её «отцом» является Стивен Миран, главный экономический советник Дональда Трампа. (Портал «Швейцария Деловая»)
Кому и сколько США должны?
60% мировых валютных резервов в настоящее время хранятся в долларе США. В абсолютных цифрах иностранные государства держат американские казначейские облигации на сумму в 8’512 миллиардов долларов. Наша Швейцария занимает лишь скромное 10-е место (288 млрд долларов). Крупнейшим кредитором является Япония, за ней следуют Китай и Соединённое Королевство (см. таблицу/ссылку).
| Страна | Долг в млрд долларов США (на 12.2024) |
|---|---|
| Япония | 1059,8 |
| Китай | 759,0 |
| Великобритания | 722,7 |
| Люксембург | 423,9 |
| Каймановы острова | 418,9 |
| Канада | 378,8 |
| Бельгия | 374,6 |
| Ирландия | 336,2 |
| Франция | 332,3 |
| Швейцария | 288,5 |
Для США внешний долг, если использовать нейтральную терминологию, является крайне не удобным: по облигациям нужно постоянно платить проценты. Поэтому выглядит логичным, что ещё в рамках своей предвыборной программы Дональд Трамп заявил о намерении бороться с таким положением вещей. Вот только метод борьбы будет очень изобретательским.
Стивен Миран попросит держателей облигаций к кассе
Стивен Миран – это не самая публичная фигура Администрации Трампа. Однако его инновационность значительно раньше, чем предполагается, может стать причиной головной боли для всех держателей облигаций США.
По мнению г-на Мирана, тот факт, что многие страны держат свои валютные резервы в долларе США, для американской экономики является «несправедливым бременем». Советник Трампа говорит, что кредиторы «выиграют от безопасности и стабильности доллара, не разделяя при этом затрат». О каких таких «затратах» идёт речь?
По Стивену Мирану, всё просто: поскольку весь мир использует доллар США в качестве резервной валюты, его стоимость постоянно выше желаемого. Это, в свою очередь, удорожает американский экспорт и делает его менее конкурентоспособным на мировом рынке. Напротив, дешевый импорт «разрушает» промышленность США. Всё это ведёт к потере рабочих мест в США и т.д. и т.п. Итог: всё зло якобы коренится в завышенном курсе доллара США.
В данной связи Стивен Миран – разумеется, в целях справедливости! – предлагает ввести сбор на долларовые резервы: крупные иностранные держатели государственных облигаций США должны в той или иной форме (например, через снижение долгового процента) платить комиссию за использование доллара. Если держатели долларовых резервов выигрывают от «силы» валюты США, то сбор позволит «компенсировать» вред для американской экономики, вызванный этой «силой» доллара.
Оправдан ли сбор на долларовые резервы?
Без сохранения интриги, скажу: нет! Казначейские облигации США – это не какой-то там подарок, за который Вашингтону нужно было бы быть благодарными. За каждую облигацию (со всеми её преимуществами!) каждый её держатель заплатил деньги и стал её экономическим собственником. Сбор на долларовые резервы – это ничто иное как попытка обратным числом изменить условия сделки и ретроспективно отозвать гарантию на купленное. Подобный беспредел подрывает доверие к должнику (т.е. к США). В частности, если доллар США будет слабеть, потери на американских облигациях нашего Швейцарского национального банка станут неминуемыми.
С другой стороны, США известны тем, что их политика строится не на принципах (как если бы справедливости или прав человека – не верьте, что Вам показывают в кино или СМИ – правда, оба на данном этапе не особо отличаются друг от друга), а на конъюнктурных интересах. Поэтому сбор на долларовые резервы (если он в какой-либо будет введён) станет лишь одним из очень многих «кидков».
«Гонка девальваций» и влияние на Швейцарию
Если Стивен Миран добьётся своего, в мире начнётся «гонка девальвации». Что это означает? Логично, что деньги текут туда, где для них создаются наилучшие условия.
Имеется мнение, что кредиторы могут выйти из казначейских облигаций и вложить деньги в так называемые «agencies» (долг какого-либо федерального агентства США, который, однако, не гарантирован правительством). Однако что мешает всё тому же Стивену Мирану ввести сбор и на «agencies»?!
Я могу предполагать, что в краткосрочной(!) перспективе ряд денег перетечёт из зоны доллара в зону евро. Хотя в евро в настоящий хранят около 1/5 части мировых резервов, будущего у евро я в его текущей форме не вижу. Евро уже многие годы является мёртвым, что, признаюсь, является для большинства людей сложно понимаемой и, главное, принимаемой мыслью. Здесь я назову лишь следующее:
- непомерные госдолги еврозоны,
- тлетворный социализм (который, конечно же, маскируется под «либерализм»),
- оторванная от жизни бюрократия и
- антинародное регулирование.
В эти дни левые в Германии (которые называют себя «гражданским центром») намереваются набрать астрономические долги для «подготовке к войне». Разумным деньгам в средне- и долгосрочное перспективах что-либо делать в еврозоне нечего!
На этом фоне могу исходить из того, что инвесторы будут вынуждены направлять свои деньги в «тихие гавани». Если в Берне возобладает здравый смысл и Швейцария будет сохранять политическую и экономическую дистанцию к Брюсселю, она таковой тихой гаванью останется. В данной связи можно будет ожидать резкого усиления швейцарского франка. Напомню, что наша валюта из года в год и так усиливается по отношению и к евро, и к доллару США.
