Призрак нового финансового кризиса

Бывший министр финансов США Генри Поулсон предостерегает о повторении финансового кризиса 2007-08 гг. И у экономиста (которого, кстати, можно самого обвинить в кризисе) есть веский аргумент: через 5 лет после краха Lehman Brothers существующая финансовая система не стала надёжнее.

Причин последнего международного финансового кризиса – самое множество. Тому, как побороть кризис были посвящены всевозможные конференции ученых, политиков и бизнесменов. Практически все сходятся к тому, что финансовый сектор экономики вышел за пределы разумного, что привело всю экономическую систему в крайне не стабильное состояние. Тем не менее, при царящем согласии мало что сделано на практике (вероятно, за исключением повышенного потребления кофе во время кофе-брейков на всё тех же конференциях). Банки остаются по-прежнему «too big to fail», а их руководители «too big to jail».

В США мало что изменилось

Повышение требований к выдаче ипотечных кредитов, регулирование финансовых инструментов, наблюдение за деятельностью рейтинговых агентств, ограничение спекулятивных операций для банков – данные прекрасные слова на сегодняшний день по большей части остаются на бумаге. Иными словами, много обещано, но мало выполнено.

Все согласны с тем, что реальная экономика должна быть усилена. Однако структура американской экономики сейчас в точности напоминает структуру до кризиса 2007-08 гг. США, как и прежде, живут за счёт потребления и импорта. Несмотря на добычу сланцевого газа, дефицит торгового баланса США продолжает расти. Частные инвестиции в инфраструктуру и обучение падают. Пожалуй, только у крупных транснациональных корпораций дела идут довольно хорошо. К разряду позитивных изменений можно отнести предсказанный рост экономик США и Европы в 2014 году. Тем не менее, последний факт сам по себе не говорит об устранении причин кризиса.

Повышение государственного долга и рост дефицита в торговом балансе – первые признаки нового кризиса.

Швейцария делает ставку на стабильность

В отличие от США Швейцария уже сейчас может похвастаться некоторыми реформами, которые призваны обеспечить стабильность финансовой системы страны. Речь, прежде всего, идёт о пакете принятых законодательных мер, которые предъявляют повышенные требования к собственному капиталу и ликвидности швейцарских банков. Цель данных мер заключается в том, чтобы банки Альпийской республики продолжали свою работу даже в условиях кризиса на финансовых рынках.

Безусловно, Швейцария является пионером и даже исключением из массы других государств в деле обеспечения финансовой стабильности. Тем не менее, в условиях, когда такие гиганты, как США и ЕС не последуют швейцарскому примеру, остается риск нового финансового шторма, безопасным портом в котором будет, как и прежде, Швейцария.

Обновление от 11.04.2015: Кристин Лагард: Миру угрожает новый финансовый кризис