Последние новости
Новости Швейцарии / Европейский союз (ЕС) / Помогут ли негативные проценты ослабить швейцарский франк?

Помогут ли негативные проценты ослабить швейцарский франк?

негативные проценты, швейцарский франк швейцарский франк Помогут ли негативные проценты ослабить швейцарский франк? negativny e protsenty shvejtsarskij frank
Графика: SNB/P

Президент Национального банка Швейцарии Томас Йордан уверен, что негативные проценты и точечные валютные интервенции смогут ослабить швейцарский франк. Кроме того, несмотря на изменение курса франка к евро после 15 января 2015 года, г-н Йордан ожидает рост экономики Швейцарии в текущем году в 1%. О взаимоотношениях в треугольнике «негативные проценты – швейцарский франк – экономика Швейцарии» читайте в данном материале Портала «Швейцария Деловая».

Что такое «негативные проценты»?

В конце 2014 года и впервые с 1970х гг. Национальный банк Швейцарии принял решение ввести так называемые «негативные проценты», которые на текущий момент составляют 0,75%. На уходящей неделе Томас Йордан подтвердил, что данная ставка пока что пересматриваться не будет.

Обобщённо говоря, негативные проценты подразумевают, что швейцарские банки и другие субъекты финансового рынка, имеющие корреспондентские счета в Национальном банке Швейцарии и хранящие там часть своей ликвидности, будут обязаны уплачивать ему 0,75% годовых от размера ликвидности, превышающей определённую планку. Иными словами, за хранение у себя особо крупных денежных сумм в настоящее время Национальный банк Швейцарии берёт комиссию, которой и являются негативные проценты. Данная мера нацелена на то, чтобы крупные игроки не размещали свои активы в швейцарском франке.

То, что Национальный банк Швейцарии прибегает к столь экстремальному методу является реакцией на кризисы в еврозоне, России, Бразилии: поскольку инвесторы выводят из данных рынков свои активы, повышенным спросом пользуется как раз швейцарский франк, который является безопасным средством хранения капитала. Повышенный спрос толкает курс франка вверх. Однако, из-за этого валюта Конфедерации укрепляется по отношению к евро и доллару США, что вредит швейцарским экспортёрам.

Как сильный швейцарский франк усложняет жизнь экспортёрам?

Главным экономическим партнёром Швейцарии являются страны ЕС, на которые приходится львиная доля экспорта из Конфедерации. Если швейцарский франк начинает укрепляться к евро, это значит, что экспортная продукция из Швейцарии становится автоматически дороже и, соответственно, менее конкурентоспособной по сравнению с местными аналогами. Пример: предположим, что в Германии цена на голландский сыр составляет 3,5 евро за 100 грамм; швейцарская компания произвела сыр и, исходя из своих расчётов, готова его продавать в Германии за 4 франка за 100 грамм (если обменный курс равен 1,20, то в переводе 100 грамм швейцарского сыра будут стоить 3,34 евро). Таким образом, швейцарская продукция имеет все шансы найти своего покупателя (в данном случае для чистоты эксперименты вкусовые предпочтения не учитываются). Однако, если швейцарский франк к евро усилится и курс будет, например, 1,10, то всё те же 100 грамм швейцарского сыра в Германии будут стоить уже 3,63 евро. Разница очевидна.

Чтобы сильный швейцарский франк не мешал экспорту, в 2011 году Национальный банк Швейцарии был вынужден ввести минимальный курс обмена евро/франк в 1.20 (1 евро = 1,2 франка). На случай, если валюта Конфедерации начала бы торговаться ниже данного курса, Банк готов был производить валютные интервенции в неограниченном объёме (прежде всего, путём скупки евро).

Поскольку 15 января 2015 года Национальный банк Швейцарии упразднил минимальную привязку франка к евро на курсе 1,20, задача сдерживать швейцарский франк от ещё большего укрепления легла на негативные проценты. Напомним, что с середины января 2015 года швейцарский франк укрепился к евро на 13%; к доллару США – на 11%.

Сдержанно оптимистичный прогноз по экономике Швейцарии

На 2015 год президент Национального банка Швейцарии Томас Йордан прогнозирует, что ВВП Швейцарии вырастет на 1%. Экономику Конфедерации должен поддержать стабильный внутренний спрос.

Помогут ли негативные проценты ослабить швейцарский франк?